"Российская бизнес-газета" от 26 июня 2001 года

Не до доллара

Всю последнюю неделю на валютном рынке сохранялась довольно напряженная обстановка. Источником напряженности послужили, с одной стороны, желание участников рынка пересмотреть сложившиеся ценовые уровни, а с другой - невозможность реализовать его в силу резкого снижения ликвидности банковской системы.
Результатом действия этих двух факторов стало заметное повышение волатильности котировок американской валюты: дневные колебания средневзвешенного курса Единой сессии возросли до ставших традиционными одной-двух копеек до четырех-шести.
Прошедшая неделя началась падением показателя остатков на корсчетах коммерческих банков в ЦБ на 6 миллиардов долларов - с 67 до 61 миллиарда рублей. Межбанковский кредитный рынок отреагировал на это дальнейшим ростом ставок овернайт (до 25-35 процентов годовых), которые и без того уже несколько дней находились на повышенном уровне (15 - 25 процентов годовых). Естественно, в этой ситуации активность банков на валютном рынке была резко ограничена нехваткой ликвидности, и курс ЕТС, продолжавший снижаться с 8 июня, дошел до 29,05 рубля/доллар - уровня середины мая.
Во вторник и среду кризис ликвидности для большинства банков ослаб, и в эти дни они депонировали для участия в торгах по доллару более существенные объемы рублей. Несмотря на державшиеся выше нормального уровня кредитные ставки, сделанные в эти дни, краткосрочные вложения в доллар себя оправдали - к среде биржевой курс поднялся до 29,14 рубля/доллар, а на межбанковском рынке достигал 29,17 рубля/доллар.
Эта точка оказалась локальным максимумом. Четверг ознаменовался рекордным с апреля снижением остатков на корсчетах (данный показатель вновь упал, на этот раз почти на 10 миллиардов рублей), и валютные котировки опустились до 29,08-29,09 рубля/доллар. Как отметил ведущий экономист отдела конверсионных операций РУССЛАВБАНКА Сергей Данилов, "резкое снижение остатков отчасти было обусловлено валютными интервенциями Банка России, который днем ранее продал на дневных торгах более 100 миллионов долларов. Основной же эффект стал стал следствием крупных клиентских платежей в бюджет по НДС. До конца месяца и квартала ситуация со свободными рублями будет оставаться напряженной. Скорее всего, ставки будут держаться на высоком уровне (10-40 процентов годовых), что существенно ограничит способность банков к вложениям в доллар".